但作为一家国企，必须承担社会责任，相关政策执行细则出台后，该公司将全力配合国家对新能源的推广。

对比2011年，海润光伏在实现净利润高达4.02亿元的情况之下，最后也仅拿出每10股派现1.4元的分配预案而已。在控股股东面临数亿元的赔偿，此时公司推出高分红，受益最大的显然是大股东。

记者昨日试图通过证券部电话咨询以上情况，但遗憾的是，公司的电话一直处于无人接听状态。而目前海润光伏仅仅实现净利润207.59万元，控股股东阳光集团必须向上市公司补偿5.08亿元的净利润差额。在光伏行业整体遭遇困境的背景之下，海润光伏也无法避免这种无奈。据公司披露的年报显示，在公司合并资产负债表中，短期借款22.3亿元，应付票据16.85亿元，应付账款18.49亿元，这些长短期债务高达57.64亿元。在光伏行业接连曝出坏账的背景之下，海润光伏目前也并未给予以上这笔应收账款相应的坏账计提。

到底是为了慷慨回报股民还是别有其他心思呢？目前市场普遍质疑称，公司有可能向大股东变相输送利益。在公布业绩的同时，海润光伏还不寻常地推出了豪华利润分配预案，即每10股派发现金红利7.4元，共计派发现金红利7.67亿元，占未分配利润的80.91%。在2012年8月下旬发布的中报中，江苏阳光进一步表示，此次股权转让完成后，公司将无服装业务。

而令公司难堪的还有一笔巨额坏账在等着它。比如南玻2010年年报显示，其多晶硅项目宜昌南玻硅材料有限公司一期工程年产能2000吨，2010年实现营业收入7.97亿元、净利润1.96亿元。阳光集团2012年度第二期中期票据募集说明书显示，2009年至2011年阳光集团的资产负债率分别为53.35%、52.44%、55.51%，负债率并不高，但是，流动负债占总负债的比重高达76.91%、72.00%和73.98%。截至2012年3月末，阳光集团的短期借款72.34亿元，比2011年末增加11.02亿元。

其中，璜塘热电、云亭热电、大丰热电来自阳光集团。转让价款分别为19，226.85万、12，674.28万、11，661.75万和21，572万，合计65134.88万。

前面已经提到，江阴金润纺织有限公司与阳光集团不排除存在关联关系。11月30日，公司董事会收到控股股东江苏阳光集团有限公司发出的《关于提请增加江苏阳光股份(5.50,-0.03,-0.54%)有限公司2011年第二次临时股东大会临时提案的函》，提议在公司2011年第二次临时股东大会上增加《关于调整拟成立的全资子公司江阴金帝毛纺织有限公司注册资本的议案》一项临时提案。新桥热电来自江阴金业投资有限公司。问题在于在石嘴山这一窟窿的旁边，江苏阳光集团的另一个窟窿海润光伏(6.94,0.05,0.73%)也堵不住了。

大丰热电增值1919.90万元，增值率为9.77%。理财周报记者从一位券商人士处得到消息称，年前就有阳光集团的人找他们融资，据称阳光集团准备出售旗下房地产公司，融资四五个亿。宁夏阳光硅业有限公司于2008年7月22日和海润光伏科技股份有限公司签署了《多晶硅供需合同》。在2011年1月披露的《江苏申龙高科集团股份有限公司重大资产出售及以新增股份换股吸收合并海润光伏科技股份有限公司暨关联交易预案》中，也披露了海润光伏与阳光硅业之间的关联采购。

公告称，海润光伏近日在保加利亚投资建设的两个光伏电站项目，已经取得保加利亚签发的电力生产许可证的批复文件，按照保加利亚法规规定，电力生产许可证的生效时间即为项目开始获得补贴电价的时间。据其称，宁夏方面对江苏阳光大量低价向海润光伏输送产品感到恼怒，后来在很多方面都合作不顺，导致这个项目的开工率和效益与邻居国电太阳能相差非常远。

2010年一期项目进入生产线时，多晶硅价格开始大幅下跌，按照江苏阳光的披露，这导致宁夏阳光当年就亏损1.14亿，进而影响了江苏阳光的盈利状况。该人士称：阳光集团考察了很多矿产资源，包括但不限于铁矿，考察地点包括但不限于新疆，未来极有可能的一种方式，是通过定向增发，将矿产资源注入上市公司。

仅收回原始投资成本，是否注销杳无音信，后来又出现在集团公司名下，值得玩味。4.可分配利润低于每股0.1元时。截至2012年3月末，阳光集团流动负债为146.31亿元，流动负债占总负债的比重已经上升至74.69%。江阴阳光纺织有限公司持有江苏庞贝制衣有限公司75%的股权。而理财周报从宁夏一位接近石嘴山阳光硅业项目的人士处获悉，该项目之所以这么快就破产，跟宁夏方面与江苏阳光集团方面的矛盾有很大关系。值得一提的是，在江苏阳光对璜塘热电投入3.47亿扩建后，2010年11月，江苏阳光将璜塘热电24%的股权转让给江阴金润热能电力有限公司。

公司拟与日照钢铁控股集团有限公司、吉林金海木业有限公司等其他44位股东共同出资设立公司国开瑞明(北京)投资基金有限公司，注册资本33亿元人民币。在不分配、不转增理由中，宁夏多晶硅项目是多次祭出的大旗。

公告显示，江阴阳光纺织有限公司法定代表人为陆克平，他也是阳光集团的法定代表人。离奇的是，后来这家公司的名字出现在阳光集团旗下。

而且你根本算不清楚它这笔账，非常模糊。那么海润光伏为何要猛然采购5倍于销售收入的原材料呢？所以，当时业内人都认为，江苏阳光实际控制人陆克平可能会想办法把海润光伏的业绩做得好看点，这样好上市。

以江苏阳光目前第二大主营业务电汽为例，目前江苏阳光旗下有四家热电公司：江苏阳光璜塘热电有限公司、江苏阳光新桥热电有限公司、江苏阳光云亭热电有限公司和大丰阳光热电有限公司。尽管多次投资失败，江苏阳光依然不停对外投资。直到9月江苏阳光才提出要实施积极的利润分配政策，特别是现金分红政策，但是又加上了4个特殊情况的限制性条件：1.审计机构不能对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告。此外，仅有的可供参考数据是，1500吨已经达产。

然后在2009年7月，阳光服饰吸收合并了庞贝公司。根据公告，2010年1-10月，向阳光硅业采购金额为6306.79万元，但是这只占采购总额的3.45%。

而海润光伏，正是当下爆出另一个利润窟窿的公司。2011年年报显示：2012年2月，本公司设立全资子公司江阴金帝毛纺织有限公司，注册资本为18，580万元，以货币资金出资18，580万元。

江苏阳光何以贷给它这么多钱呢？虽然2008年2月江苏阳光集团有限公司为此笔贷款追加了担保，也无法让人释疑。公开资料显示，上海阳光商厦有限公司于2001年成立，注册地址为上海市黄浦区南京东路580号，是上海最繁华的地段之一。

目前有消息称，阳光集团正在马不停蹄地向银行和信托借款。2013年2月18日，海润光伏发布公告称，2011年进行重大资产重组时，公司控股股东江苏紫金电子集团有限公司之控股股东江苏阳光集团有限公司出具了以下利润补偿承诺：如果重组完成后上市公司未能实现海润光伏编制的2012年及2013年盈利预测，即上市公司归属于母公司所有者的净利润2012年小于50，966万元，2013年小于52，858万元，则阳光集团在上市公司年报披露的5日内，以现金方式向上市公司补足利润差额。[page]海润窟窿 海润光伏的窟窿显得更加棘手。一位机构投资者经过分析也对此抱以怀疑，海润光伏借壳上市之后业绩远远达不到预期，当时阳光集团敢夸海口自己补贴利润，应该是有所准备的。

也即是说，1500吨的多晶硅产量带来了1.14亿元的亏损。宜昌项目还在之前挤压了一批不小存货，都能实现20%的净利润，阳光硅业基本上都是在2010年铺货，为什么利润这么低？多晶硅最高成本你算50美元/公斤，2010年的销售价格除了个别时候到过成本价，全年均价应该都在70美元以上。

海润光伏2011年年初借壳ST申龙上市。他指的是江苏阳光(2.79,0.01,0.36%)在宁夏的多晶硅项目，导火索是一则关于宁夏阳光的破产公告。

云亭热电增值1388.59万元，增值率为9.81%。实际上，江苏阳光对阳光硅业与海润光伏之间的关联交易一直显得遮掩。